سایر آموزش‌ها
چشم‌انداز نقره جهانی: نوسانی با تمایل صعودی، اما همراه با ریسک اصلاح
محدوده مهم نقره جهانی: ۶۲ تا ۶۵ دلار حمایت و ۶۷ تا ۷۱ دلار مقاومت
چشم‌انداز نقره در ایران: وابسته به ترکیب قیمت جهانی نقره و نرخ دلار آزاد
سناریوی صعودی: تثبیت بالای ۶۷ تا ۶۸ دلار و حرکت دوباره به سمت ۷۰ تا ۷۱ دلار
سناریوی اصلاحی: از دست رفتن ۶۲ تا ۶۳ دلار و افزایش احتمال حرکت به سمت ۶۰ دلار
مهم‌ترین متغیر داخلی: روند دلار آزاد
نیمه دوم شهریور ۱۴۰۵ برای بازار نقره با نوسانات قابل‌توجهی همراه بود. در بازار جهانی، قیمت نقره پس از قرار گرفتن در محدوده ۶۳ تا ۶۴ دلار، تحت تأثیر تصمیم فدرال رزرو و افزایش انتظارات برای ادامه سیاست پولی انقباضی با فشار فروش مواجه شد؛ اما در ادامه توانست بخشی از افت خود را جبران کند.
در بازار ایران نیز شرایط متفاوت بود. قیمت هر گرم نقره ۹۹۹ در پایان نیمه دوم شهریور نسبت به ابتدای این دوره تغییر زیادی نداشت، اما در طول این بازه نوسانات قابل‌توجهی ثبت شد. هم‌زمان، دلار آزاد در همین دوره رشد کرد و همین موضوع مانع از انتقال کامل افت‌وخیز نقره جهانی به بازار داخلی شد.
در ادامه، عملکرد نقره در ۱۵ تا ۳۱ شهریور را بررسی می‌کنیم و سپس بر اساس وضعیت تکنیکال، دلار، سیاست پولی آمریکا و شرایط بازار داخلی، سناریوهای احتمالی ۱ تا ۱۴ مهر ۱۴۰۵ را بررسی خواهیم کرد.
در ابتدای نیمه دوم شهریور، نقره جهانی در محدوده ۶۳ تا ۶۴ دلار قرار داشت. داده‌های تاریخی XAG/USD نشان می‌دهد قیمت بسته‌شدن نقره در ۱۵ شهریور حدود ۶۳.۶۷ دلار بود.
در روزهای بعد، بازار همچنان تحت تأثیر انتظارات مربوط به جلسه فدرال رزرو قرار داشت. در ۱۶ شهریور، نقره تا محدوده ۶۲.۳ دلار عقب نشست و در ۱۷ شهریور با یک بازگشت قدرتمند، بیش از ۳ درصد رشد کرد و به محدوده ۶۵.۲ دلار رسید. در ۱۸ شهریور نیز قیمت به محدوده ۶۶.۳ دلار بازگشت.
اما مهم‌ترین رویداد نیمه دوم شهریور در بازار جهانی، تصمیم فدرال رزرو در ۲۵ شهریور بود. فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و نرخ هدف را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. هم‌زمان، لحن سیاست‌گذاری نشان داد که احتمال افزایش‌های بیشتر همچنان روی میز قرار دارد. این اتفاق باعث تقویت دلار و فشار بر فلزات گران‌بها شد و نقره در واکنش اولیه تا محدوده ۶۲.۵ دلار افت کرد.
با این حال، نقره در روزهای پایانی شهریور توانست بخشی از این افت را جبران کند. قیمت در ۳۱ شهریور در محدوده حدود ۶۷ دلار قرار گرفت و در ۲۲ سپتامبر نیز داده‌های تاریخی XAG/USD قیمت پایانی حدود ۶۷.۱ تا ۶۷.۴ دلار را نشان می‌دهند.
بنابراین اگر ابتدای نیمه دوم شهریور را با انتهای آن مقایسه کنیم، نقره جهانی در مجموع حدود ۵ تا ۶ درصد رشد کرده است؛ هرچند مسیر رسیدن به این سطح بسیار پرنوسان بوده است.
حرکت قیمت در این دوره نشان می‌دهد که بازار در محدوده ۶۲ تا ۶۳ دلار با تقاضای قابل‌توجهی مواجه شده است. از سوی دیگر، محدوده ۶۷ تا ۶۸ دلار همچنان منطقه‌ای است که فروشندگان می‌توانند دوباره فعال شوند.
به همین دلیل، عملکرد نیمه دوم شهریور را نمی‌توان صرفاً یک روند صعودی مستقیم دانست؛ بلکه بازار ابتدا یک افت شدید تا محدوده ۶۲ دلار را تجربه کرد و سپس وارد فاز بازیابی شد.
در بازار داخلی، رفتار نقره ۹۹۹ متفاوت از بازار جهانی بود.
بر اساس داده‌های TGJU، قیمت هر گرم نقره ۹۹۹ در ۱۵ شهریور حدود ۵,۰۴۸,۴۰۰ ریال بود. این قیمت در روزهای بعد نوسانات مختلفی داشت و در ۲۸ شهریور به محدوده ۵,۱۳۹,۶۰۰ ریال رسید.
پس از آن، قیمت کمی عقب نشست و در ۳۱ شهریور روی حدود ۵,۰۸۷,۵۰۰ ریال قرار گرفت. بنابراین قیمت نقره ۹۹۹ از ابتدای نیمه دوم شهریور تا پایان این دوره حدود ۰.۸ درصد افزایش داشت؛ اما در میانه دوره، سقف بالاتری را نیز تجربه کرد.
این تفاوت با بازار جهانی اهمیت زیادی دارد. در حالی که نقره جهانی در همین بازه حدود ۵ تا ۶ درصد رشد کرد، نقره داخلی تقریباً در محدوده ابتدای دوره باقی ماند.
علت اصلی این موضوع را باید در ترکیب چند عامل جست‌وجو کرد: نرخ دلار، رفتار تقاضای داخلی، حباب یا پریمیوم بازار داخلی و اختلاف زمانی انتقال تغییرات بازار جهانی به قیمت‌های داخلی.
یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که در تحلیل نقره ایران باید جدا از XAG/USD بررسی شود، نرخ دلار آزاد است.
دلار آزاد در ۱۵ شهریور در محدوده حدود ۲,۲۳۰,۰۰۰ ریال قرار داشت و در ۳۱ شهریور به حدود ۲,۳۳۲,۰۰۰ ریال رسید. بنابراین نرخ دلار در این بازه حدود ۴.۶ درصد افزایش یافت.
این افزایش از نظر تئوریک باید به افزایش قیمت نقره داخلی کمک کند؛ زیرا قیمت نقره در ایران علاوه بر قیمت جهانی، به نرخ تبدیل دلار به ریال نیز وابسته است.
به زبان ساده:
قیمت نقره ایران ≈ قیمت جهانی نقره × نرخ دلار × ضریب تبدیل + شرایط بازار داخلی
به همین دلیل ممکن است در شرایطی که نقره جهانی کاهش پیدا می‌کند، قیمت نقره در ایران همچنان ثابت بماند یا حتی افزایش پیدا کند؛ اگر رشد دلار اثر کاهش اونس جهانی را خنثی کند.
در نیمه دوم شهریور نیز همین مسئله یکی از عوامل مهم تفاوت عملکرد بازار ایران و جهان بود.
گزارش عملکرد قیمت نقره در ایران و جهان؛ نیمه اول شهریور ۱۴۰۵ + پیش‌بینی نیمه دوم شهریور
در نگاه اول ممکن است رشد حدود ۴.۶ درصدی دلار و رشد بازار جهانی نقره باعث انتظار برای افزایش قابل‌توجه قیمت داخلی شود، اما قیمت نقره ۹۹۹ در پایان شهریور تقریباً در همان محدوده ابتدای نیمه دوم قرار داشت.
این مسئله نشان می‌دهد که در این دوره، افزایش نرخ دلار به‌تنهایی نتوانسته یک روند صعودی قدرتمند در بازار داخلی ایجاد کند.
یکی از توضیحات محتمل، رفتار قیمت جهانی در میانه دوره و کاهش تقاضای هیجانی داخلی در سطوح بالاتر است. قیمت نقره داخلی در ۲۸ شهریور تا حدود ۵.۱۴ میلیون ریال بالا رفت، اما در ادامه بخشی از این رشد را پس داد.
بنابراین در آغاز مهر، صرفاً بررسی دلار برای پیش‌بینی نقره کافی نیست؛ باید هم‌زمان مسیر XAG/USD و نرخ دلار آزاد را زیر نظر داشت.
فدرال رزرو در ۲۵ شهریور نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
این تصمیم برای بازار نقره اهمیت زیادی داشت، زیرا نرخ بهره بالاتر معمولاً از دو مسیر بر فلزات گران‌بها فشار وارد می‌کند:
فدرال رزرو همچنین در برآوردهای جدید خود تورم بالاتری را نسبت به پیش‌بینی قبلی در نظر گرفت و پیام سیاستی آن نشان داد که امکان افزایش‌های بیشتر نرخ بهره در ادامه سال وجود دارد.
در نتیجه، یکی از مهم‌ترین ریسک‌های کوتاه‌مدت نقره در آغاز مهر همچنان سیاست پولی نسبتاً انقباضی آمریکا خواهد بود.
از نظر تکنیکال، نمودار نقره در پایان شهریور وارد محدوده‌ای حساس شده است.
قیمت پس از سقوط به محدوده ۶۲ دلار توانست به بالای ۶۵ دلار بازگردد و در پایان شهریور به محدوده ۶۷ دلار برسد. داده‌های روزانه نشان می‌دهند که محدوده ۶۲ تا ۶۳ دلار در نیمه دوم شهریور واکنش خرید قابل‌توجهی ایجاد کرده است.
حمایت اول: ۶۵ تا ۶۶ دلار
این محدوده در کوتاه‌مدت اهمیت زیادی دارد. تثبیت قیمت بالای آن می‌تواند ساختار بازیابی نقره را حفظ کند.
حمایت دوم: ۶۲ تا ۶۳ دلار
این محدوده مهم‌ترین حمایت نیمه اول مهر محسوب می‌شود. در نیمه دوم شهریور نیز قیمت در نزدیکی همین محدوده با واکنش خرید مواجه شد.
حمایت سوم: ۶۰ تا ۶۱ دلار
در صورت شکست معتبر محدوده ۶۲ دلار، احتمال حرکت به سمت این منطقه افزایش پیدا می‌کند.
مقاومت اول: ۶۷ تا ۶۸ دلار
این اولین مانع مهم در مسیر صعود نقره است. عبور و تثبیت بالای آن می‌تواند شرایط را برای ادامه رشد فراهم کند.
مقاومت دوم: ۶۹ تا ۷۰ دلار
این منطقه مقاومت مهم روانی و تکنیکال محسوب می‌شود.
مقاومت سوم: ۷۱ تا ۷۱.۵ دلار
سقف حدود ۷۱.۲ دلار که در اواخر مرداد ثبت شد، همچنان یکی از مهم‌ترین سطوح بازار است. داده‌های تاریخی XAG/USD سقف ۷۱.۱۹ دلار را برای ۲۸ آگوست ثبت کرده‌اند.
شکست و تثبیت بالای این محدوده می‌تواند ساختار تکنیکال میان‌مدت نقره را دوباره صعودی‌تر کند.
برای پیش‌بینی ۱ تا ۱۴ مهر، بهتر است به جای ارائه یک عدد قطعی، سه سناریو را در نظر بگیریم.
در این سناریو، نقره بتواند بالای محدوده ۶۵ تا ۶۶ دلار باقی بماند و مقاومت ۶۷ تا ۶۸ دلار را بشکند.
در صورت تثبیت بالای ۶۸ دلار، اهداف بعدی می‌توانند محدوده ۶۹ تا ۷۰ دلار و سپس ۷۱ تا ۷۲ دلار باشند.
عبور معتبر از ۷۱ دلار اهمیت بیشتری دارد؛ زیرا می‌تواند نشان دهد که بازار توانسته سقف مهم قبلی را پس بگیرد.
در این شرایط، اگر دلار آزاد در ایران نیز صعودی باقی بماند، اثر ترکیبی دلار و اونس جهانی می‌تواند باعث رشد محسوس‌تر قیمت نقره ۹۹۹ در بازار داخلی شود.
این سناریو را نیز باید جدی گرفت.
ممکن است نقره در نیمه اول مهر بین حدود ۶۳ تا ۶۹ دلار نوسان کند و بازار برای مشخص شدن مسیر سیاست پولی آمریکا و داده‌های تورمی جدید منتظر بماند.
در چنین شرایطی، بازار ایران بیش از بازار جهانی تحت تأثیر دلار قرار خواهد گرفت.
اگر دلار آزاد افزایش پیدا کند، حتی نوسان خنثی نقره جهانی می‌تواند برای قیمت نقره داخلی به معنای حفظ روند صعودی یا حداقل حفظ سطوح فعلی باشد.
اگر فشار ناشی از دلار قوی، بازده بالاتر اوراق و انتظارات افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو افزایش پیدا کند، نقره می‌تواند دوباره زیر ۶۳ دلار قرار بگیرد.
در این صورت، محدوده ۶۰ تا ۶۲ دلار مهم‌ترین منطقه حمایتی بعدی خواهد بود.
با این حال، برای بازار ایران وضعیت متفاوت است. اگر هم‌زمان دلار آزاد صعودی باشد، افت XAG/USD الزاماً به همان اندازه در قیمت نقره داخلی منعکس نخواهد شد.
بازار داخلی نقره در آغاز مهر با یک وضعیت دوگانه روبه‌رو است.
از یک طرف، نقره جهانی پس از اصلاح شدید نیمه دوم شهریور دوباره به محدوده ۶۷ دلار برگشته و در صورت عبور از ۶۸ دلار می‌تواند به سمت ۷۰ دلار حرکت کند.
از طرف دیگر، نرخ دلار آزاد در پایان شهریور در محدوده ۲.۳۳ میلیون ریال قرار گرفته و نسبت به ابتدای نیمه دوم شهریور رشد محسوسی داشته است.
بنابراین برای نقره ۹۹۹ ایران سه حالت اصلی قابل تصور است:
| وضعیت نقره جهانی | وضعیت دلار | احتمال رفتار نقره ایران |
|---|---|---|
| صعودی | صعودی | افزایش قیمت با قدرت بیشتر |
| خنثی | صعودی | تمایل به رشد یا حفظ سطوح بالا |
| نزولی | صعودی | احتمال اصلاح محدودتر در ایران |
| نزولی شدید | خنثی/نزولی | افزایش ریسک اصلاح داخلی |
در نتیجه، ریسک اصلی برای قیمت نقره ایران در نیمه اول مهر فقط کاهش قیمت جهانی نیست؛ بلکه ترکیب هم‌زمان کاهش XAG/USD و افت دلار آزاد است.
اگر دلار در محدوده فعلی تثبیت شود یا افزایش پیدا کند، حتی یک اصلاح متوسط در بازار جهانی ممکن است به اصلاح عمیق در بازار داخلی تبدیل نشود.
پس از افزایش نرخ بهره در شهریور، بازار اکنون بیشتر به این موضوع توجه می‌کند که آیا فدرال رزرو در ادامه سال یک افزایش دیگر انجام خواهد داد یا خیر.
پس از جلسه سپتامبر، قیمت‌گذاری بازار احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در ماه‌های بعد را همچنان قابل‌توجه نشان می‌داد و همین موضوع می‌تواند برای نقره یک عامل فشار باقی بماند.
هرگونه تقویت قابل‌توجه شاخص دلار می‌تواند برای XAG/USD فشار ایجاد کند.
در مقابل، تضعیف دلار جهانی می‌تواند فضای مناسب‌تری برای بازگشت فلزات گران‌بها ایجاد کند.
قیمت نفت یکی از متغیرهای مهم برای چشم‌انداز تورم است. در پایان شهریور، بازار جهانی همچنان نسبت به اثر قیمت انرژی بر تورم و سیاست پولی حساس بود.
اگر افزایش قیمت انرژی باعث شود انتظارات تورمی بالا باقی بماند، احتمال ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر افزایش پیدا می‌کند؛ موضوعی که در کوتاه‌مدت می‌تواند به نفع دلار و به ضرر نقره باشد.
نقره برخلاف طلا فقط یک دارایی پولی و سرمایه‌ای نیست و بخش مهمی از تقاضای آن از صنایع مختلف تأمین می‌شود.
بنابراین در افق میان‌مدت، وضعیت تقاضای صنعتی، انرژی خورشیدی، الکترونیک و سرمایه‌گذاری فیزیکی همچنان از عوامل مهم تعیین‌کننده ارزش نقره هستند.
این عامل باعث می‌شود حتی در دوره‌هایی که سیاست پولی آمریکا برای نقره منفی است، بازار بتواند در سطوح پایین‌تر با حمایت تقاضای بنیادی مواجه شود.
با توجه به عملکرد نقره در نیمه دوم شهریور، شرایط تکنیکال بازار جهانی، سیاست پولی فدرال رزرو و روند نرخ دلار در ایران، چشم‌انداز نقره در نیمه اول مهر را می‌توان نوسانی با تمایل صعودی مشروط در نظر گرفت.
در بازار جهانی، محدوده ۶۵ تا ۶۶ دلار نخستین حمایت مهم است. تا زمانی که قیمت بالای این محدوده باقی بماند، ساختار صعودی کوتاه‌مدت حفظ می‌شود و بازار می‌تواند بار دیگر محدوده ۶۷ تا ۶۸ دلار را آزمایش کند. عبور و تثبیت بالای ۶۸ دلار، مسیر را برای حرکت به سمت ۶۹ تا ۷۰ دلار و در ادامه محدوده ۷۱ تا ۷۲ دلار هموارتر خواهد کرد.
در مقابل، اگر فشار ناشی از دلار قوی، بازده اوراق یا انتظارات مربوط به ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو افزایش پیدا کند، احتمال اصلاح نقره وجود دارد. در این حالت، شکست حمایت ۶۲ تا ۶۳ دلار اهمیت زیادی خواهد داشت و می‌تواند قیمت را به سمت محدوده ۶۰ تا ۶۱ دلار هدایت کند.
در بازار ایران، شرایط کمی متفاوت است. نرخ دلار آزاد در کنار قیمت جهانی نقره دو متغیر اصلی تعیین‌کننده مسیر قیمت نقره ۹۹۹ هستند. بنابراین حتی اگر نقره جهانی وارد یک اصلاح محدود شود، افزایش نرخ دلار می‌تواند بخش قابل‌توجهی از فشار نزولی را در بازار داخلی خنثی کند.
در سناریوی صعودی، اگر نقره جهانی بالای ۶۷ تا ۶۸ دلار تثبیت شود و دلار آزاد نیز در سطوح فعلی باقی بماند یا افزایش پیدا کند، احتمال حرکت قیمت نقره ۹۹۹ به سمت سطوح بالاتر در بازار ایران افزایش خواهد یافت.
در سناریوی خنثی، نوسان نقره جهانی بین حدود ۶۳ تا ۶۹ دلار همراه با ثبات نسبی دلار می‌تواند باعث شود قیمت نقره داخلی نیز بیشتر در یک محدوده نوسانی حرکت کند.
در سناریوی اصلاحی، شکست ۶۲ تا ۶۳ دلار در بازار جهانی هم‌زمان با کاهش نرخ دلار آزاد می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت نقره ایران وارد کند. با این حال، اگر دلار همچنان صعودی باشد، احتمال انتقال کامل افت قیمت جهانی به بازار داخلی کاهش می‌یابد.
| بازار | حمایت مهم | مقاومت مهم |
|---|---|---|
| نقره جهانی | ۶۲–۶۵ دلار | ۶۷–۷۱ دلار |
| نقره ۹۹۹ ایران | وابسته به دلار و اونس | وابسته به دلار و اونس |
| دلار آزاد | ۲.۳ میلیون ریال | بالاتر از محدوده فعلی |
در مجموع، مهم‌ترین نشانه صعودی برای نیمه اول مهر، تثبیت نقره بالای ۶۷ تا ۶۸ دلار و مهم‌ترین هشدار نزولی، شکست محدوده ۶۲ تا ۶۳ دلار است. در بازار ایران نیز باید این سطوح را در کنار روند دلار آزاد بررسی کرد؛ زیرا تغییرات نرخ ارز می‌تواند شدت حرکت نقره داخلی را نسبت به بازار جهانی افزایش یا کاهش دهد.
بنابراین برای سرمایه‌گذاران ایرانی، دنبال کردن هم‌زمان انس نقره، دلار آزاد و قیمت گرم نقره ۹۹۹ تصویر دقیق‌تری از روند بازار در نیمه اول مهر ارائه می‌دهد.
نیمه دوم شهریور را می‌توان یکی از دوره‌های پرنوسان بازار نقره در ماه‌های اخیر دانست.
در بازار جهانی، نقره ابتدا تا محدوده ۶۲ دلار سقوط کرد، سپس با قدرت به سمت ۶۵ و ۶۷ دلار بازگشت. افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۲۵ شهریور نیز یک شوک منفی کوتاه‌مدت ایجاد کرد، اما فروشندگان نتوانستند قیمت را برای مدت طولانی زیر محدوده ۶۳ دلار نگه دارند.
در بازار ایران، شرایط متفاوت بود. قیمت نقره ۹۹۹ در ابتدای نیمه دوم شهریور حدود ۵.۰۵ میلیون ریال بود و در پایان ماه به حدود ۵.۰۹ میلیون ریال رسید؛ با این حال در میانه دوره تا محدوده ۵.۱۴ میلیون ریال نیز افزایش پیدا کرد.
در همین مدت دلار آزاد از حدود ۲.۲۳ میلیون ریال به حدود ۲.۳۳ میلیون ریال رسید و رشد حدود ۴.۶ درصدی را ثبت کرد.
در آغاز مهر، محدوده ۶۵ تا ۶۶ دلار برای نقره جهانی حمایت مهم کوتاه‌مدت است و محدوده ۶۷ تا ۶۸ دلار اولین مقاومت جدی محسوب می‌شود.
در صورت عبور از ۶۸ دلار، بازار می‌تواند دوباره محدوده ۶۹ تا ۷۰ دلار و سپس ۷۱ تا ۷۲ دلار را آزمایش کند.
در سمت مقابل، شکست ۶۲ تا ۶۳ دلار می‌تواند احتمال اصلاح تا محدوده ۶۰ تا ۶۱ دلار را افزایش دهد.
برای بازار ایران، مسیر دلار اهمیت ویژه‌ای دارد. اگر دلار آزاد در محدوده بالای ۲.۳ میلیون ریال باقی بماند و نقره جهانی نیز بالای ۶۵ دلار تثبیت شود، فشار نزولی بازار داخلی می‌تواند محدودتر شود. در سناریوی صعود هم‌زمان دلار و نقره جهانی، احتمال حرکت قیمت نقره ۹۹۹ به سطوح بالاتر افزایش پیدا می‌کند.
بنابراین در نیمه اول مهر، محدوده ۶۵ دلار برای نقره جهانی، محدوده ۶۷ تا ۶۸ دلار برای شکست صعودی و نرخ دلار آزاد در بازار ایران سه متغیر کلیدی برای دنبال کردن خواهند بود.
توجه: این گزارش یک تحلیل سناریومحور از بازار نقره است و پیش‌بینی قیمت قطعی محسوب نمی‌شود. نوسانات نرخ ارز، سیاست پولی فدرال رزرو، داده‌های تورمی و شرایط بازار داخلی می‌توانند مسیر قیمت را تغییر دهند.
با مراجعه به صفحه قیمت روز نقره می‌توانید آخرین قیمت نقره را به‌صورت لحظه‌ای مشاهده کنید. همچنین با نصب اپلیکیشن ویکی نقره، به قیمت جهانی انس نقره، اخبار و تحلیل‌های روز بازار نقره در هر زمان و هر مکان از طریق موبایل خود دسترسی خواهید داشت.
اخبار
